4月30日，宁德时代公布的2022年一季度财务报告引人注意。数据显示，报告期内公司营收总额为486.78亿元，同比增长153.97%，归属于上市公司股东的净利润是14.93亿元，同比下降23.62%。

去年下半年以来，因为上游原材料价格暴涨，动力电池行业压力倍增。而向来有“宁王”之称的宁德时代，即使稳居动力电池领域头部位置，也难逃“增收不增利”的困境。

4月29日晚间，宁德时代董秘蒋理在央视财经直播中强调，比起短期的净利润下滑，他们更注重的是公司长期稳定的盈利能力。

业绩承压，上游原材料价格暴涨

宁德时代的上游，是正极材料、负极材料、隔膜、电解液等电池材料厂商。原材料价格大幅上涨会严重挤压中下游企业的利润空间。

以碳酸锂为例，今年一季度碳酸锂的价格飙升至 50 万元/吨，而去年同期仅不足 5 万元/吨，几乎涨了十倍。

央视财经直播中，广发证券电新行业首席分析师陈子坤分析道：“去年四季度碳酸锂的价格从10万元/吨涨到20万元/吨，价格上涨和产品需求增长是匹配的。但今年一季度碳酸锂涨得很快，从25万元/吨涨到50万元/吨，而新能源车销量环比四季度没有出现很高的增长，因此造成电池厂商库存周期扰动。”

宁德时代方面表示，以行业健康发展为考量，公司在一季度主动承担了部分原材料的涨价压力。

财报显示，报告期内，宁德时代营业成本416.28亿元，同比增长198.66%，远超公司153.97%的营收增幅。其中的两大原因，一是销售增长使得成本增加，二是部分上游材料成本上涨。

同时可以看到，在原材料价格上涨的压力下，公司用于增强供应链保障的资金也相应增加，使得经营活动产生的现金流量净额为70.76亿元，同比下降35.48%。

作为动力电池的头部企业，就算原材料价格“野蛮生长”，宁德时代的产品价格也几乎未做调整。

对此，宁德时代方面解释道，目前原材料的价格并不合理，如果迅速涨价，中游的电池企业势必会跟随，这不利于行业的可持续发展，所以公司在一季度没有选择将成本转移至下游企业。

可见，在上游原材料价格极度不理智的情况下，宁德时代还是拿出了龙头企业的责任与担当。在规模优势、供应链优势和成本优势的加持下，宁德时代尚有能力承受压力。

上中下游企业是“一条绳上的蚂蚱”，牵一发而动全身，试想一下，一味提高价格而不顾中下游的承受力，上游真的能够独善其身，获得可持续发展吗？

积极破局，多措并举缓解压力

一季度，原材料尤其是碳酸锂价格上涨主要是因为锂资源开发周期长、下游需求旺盛，短期内出现了供需错配。

针对原材料价格不合理上涨的问题，有关部门已经介入。3月中旬，工信部、发改委和市场监督总局三部委召开了保供稳价会议，要求产业链上下游企业加强供需对接，引导原材料价格理性回归。

据上海有色网数据，截至4月30日，电池级碳酸锂报价45-47.3万元/吨，均价为46.15万元/吨。

“今年原材料确实涨价太快太猛，公司不得已与主要客户重新协商了价格，共同应对供应链压力，对产品价格进行动态调整。”蒋理分析，随着产能释放，原材料价格会回归正常水平，预计今年下半年供需关系会得到扭转，所以行业前景和公司发展都是向好的。

除了对价格进行调整，宁德时代一直有在积极布局原材料端，陆续投资了印尼镍项目、刚果钴项目、宜春锂项目、宜昌材料一体化等项目，以增大原料自供比例，积极抵御来自上游的涨价风险。

据蒋理透露，公司近期也在江西等地与合作方布局资源的开采。未来上游产能释放后，原材料涨价压力将进一步得到化解。

蒋理认为，从制造型企业到科技创新型企业，宁德时代的发展离不开对创新能力的提高。据披露，宁德时代拥有研发技术人员10079名，其中，拥有博士学位的170名，硕士学历的2086名。公司及子公司共拥有3772项境内专利及673项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计5777项。

450亿元定增计划获得证监会批准

4月29日晚间，宁德时代发布公告称，公司向特定对象发行股票的申请获得证监会同意注册的批复，拟向不超过35名特定对象募资不超过450亿元。

宁德时代表示，所募集资金将用于135 GWh锂电池产能建设等项目。产能建设项目涵盖福鼎时代、广东瑞庆时代一期、江苏时代四期及宁德蕉城时代四座生产基地。

据SNE Research统计，宁德时代2017-2021年动力电池使用量连续五年排名全球第一。据ICC鑫椤资讯数据，2021年宁德时代全球储能电池产量市占率第一。

除了传统的动力电池、储能电池和电池回收利用产品三大主要营收项目，宁德时代不断拓展经营边界，建立新的业绩增长点。

今年1月18日，宁德时代全资子公司时代电服发布换电服务品牌EVOGO及组合换电整体解决方案，目前已经和一汽奔腾、爱驰汽车等多家车企签订合作协议。

陈子坤在央视财经直播中表示，宁德时代短期业绩更多来自规模效应的释放；中期看，宁德时代对锂电主要材料都有所布局，供应链的投资预计逐步会反映到3-5年；长期看，宁德时代会逐步增加非制造业方面的收入。目前的净利润下滑，只是短期的扰动而已。

关键词： 价格上涨 下游企业